Saber o que é hedge cambial é uma ótima solução para minimizar oscilações em épocas de crise. Principalmente para investidores e empresas que atuam em países com moedas consideradas menos seguras.
Afinal, é exatamente em períodos assim que elas costumam se desvalorizar frente a moedas mais importantes, como a moeda americana, por exemplo.
Hoje, a maioria das grandes negociações são realizadas baseadas em outras moedas, como o dólar. Isso inclui empresas importadoras, exportadoras, investimentos em câmbio e ativos estrangeiros.
O fato é que muitos setores da economia são impactados diretamente pelas flutuações cambiais. E com o agravante de existirem inúmeras variáveis que podem afetar a relação entre as principais moedas do mercado. Tais como mudanças políticas, taxas de juros, inflação, entrada e saída de capital estrangeiro, etc.
No gráfico podemos conferir um pouco dessa flutuação no período de um ano:
Esse nível de oscilação é um fator extremamente complicado para planejamentos e pagamentos futuros. Mas existem estratégias capazes de compensar esse risco. Vamos entender melhor o que é hedge cambial e porquê ele se faz tão importante?
O que é hedge?
Hedge é uma espécie de seguro para compensar as variações futuras de um ativo. Estamos falando de ações, moedas e demais ativos que sofrem oscilações no mercado financeiro.
Uma ótima forma de entender essa estratégia é compará-la a um seguro de bens. Ao adquirir um veículo, por exemplo, estamos suscetíveis a diversos riscos, como acidentes, enchentes, etc. Ele é um bem de alto valor, com alto risco de prejuízo.
O que fazemos?
Contratamos um seguro! O hedge age exatamente da mesma maneira, mas ao invés do bem, o segurado é o valor do ativo, ou seja, das ações. Existem, portanto, estratégias de hedge cambiais, de ações, commodities ou naturais (com perdas e ganhos balanceados sem intervenção).
É válido ressaltar que essa estratégia não surgiu no mercado financeiro. Ela teve sua raiz no setor agrícola americano, no século XIX. Para minimizar a desvalorização durante a safra, devido ao aumento da oferta, os produtores negociavam previamente o preço do produto para um período futuro.
Isso, claro, antes da safra! Assim, o preço estaria estacionado no período presente e a colheita não impactaria negativamente nos preços.
Com o tempo essa estratégia evoluiu, sendo, portanto, aplicada no mercado financeiro para proteger o preço dos ativos. Como é o caso do hedge cambial!
O que é o hedge cambial? Como ele funciona?
Hedge cambial é a ferramenta para compensar possíveis perdas baseadas na valorização ou desvalorização de uma moeda de interesse frente a local. Essa ferramenta, portanto, protege marcas e investidores das flutuações de câmbio.
Imagine que uma empresa que importa produtos dos EUA, por exemplo, firme um contrato de pagamento em 3 meses. Se o dólar aumentar nesse intervalo, a sua dívida se tornará mais cara. Podendo, assim, gerar prejuízos no momento do pagamento.
Mas e se ela pudesse negociar o valor futuro? Ou seja, ela estabelece, hoje, um máximo de câmbio até o final do contrato. Isso aumenta a previsibilidade dos custos e diminui os riscos de uma alta não esperada.
É exatamente assim que funciona o hedge cambial. Aliás, essa é uma das formas possíveis. De maneira geral, essa estratégia visa travar as oscilações cambiais, ou utilizar ferramentas que compensem os prejuízos.
Tipos de hedge cambial
Dentre os tipos de hedge cambial temos:
- SWAP Cambial – Segundo o Banco Central:
- Contratos Futuros – Nesse caso, as partes interessadas adquirem o poder de compra/venda do ativo no futuro, com preço e prazo pré-estabelecidos. O mercado futuro é intermediado, normalmente, pela bolsa de valores local.
- Fluxo de caixa internacional – Nessa modalidade, as empresas com atuação em outros países podem manter um fluxo de caixa internacional. Realizando, assim, pagamentos e recebimentos na própria moeda de interesse, como o dólar, por exemplo.
Na prática, as estratégias utilizadas podem ser:
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NDF (Non Deliverable Forward)
Trata-se de um instrumento derivativo, referenciado a uma taxa de câmbio. Assim, o contrato é realizado entre duas partes para travar a taxa de câmbio. Ao final do prazo, ele é liquidado e, então, é calculada a diferença entre o valor acordado e o de mercado.
O agente que perdeu paga a diferença para o que ganhou, conforme a valorização e desvalorização cambial.
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Trava de câmbio
O seu mecanismo é parecido com o NDF, mas nesse caso não estamos falando de um derivativo. A trava de câmbio é mais utilizada por empresas exportadoras e trata-se de um contrato para fixar a taxa de câmbio durante um determinado período.
Essa opção é fornecida por bancos para minimizar os efeitos das oscilações cambiais e proteger as empresas exportadoras de produtos e prestadores de serviço internacionais.
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Fundos cambiais
Outra opção de instrumento para realizar o hedge cambial são os fundos atrelados à moeda de interesse. Nesse caso, o investidor realiza uma compensação adquirindo ativos que sigam o movimento do dólar, de preferência de uma forma perfeita.
Ou seja, se o dólar valorizar 0,25% o ativo deve apresentar o mesmo resultado. Desta forma, independente do cenário, ele não será financeiramente surpreendido pelas oscilações.
Outra estratégia é investir em um ativo com desempenho conhecido por ser inversamente proporcional à moeda de interesse. Assim conseguimos balancear ganhos e perdas unindo dois investimentos diferentes.
Como montar um hedge cambial?
A melhor forma de montar um hedge cambial é compreender o que você precisa balancear. Qual o seu receio em relação ao futuro e qual o prazo da sua ação? Com essas informações em mãos, você conseguirá identificar com mais facilidade qual a melhor estratégia.
Um turista, que pretende viajar para o exterior em 1 ano, tem o receio que o dólar aumente nesse período, correto? A melhor estratégia, nesse caso, é investir em ativos atrelados ao dólar, com prazo de 365 dias.
Se o dólar estiver valorizado em relação ao período atual, você terá lucros nos investimentos, mas enfrentará um custo maior durante a viagem. Percebe que a melhor estratégia de hedge cambial é aquela que neutraliza as oscilações da sua ação?
Por que o hedge cambial é fundamental para investidores e empresas?
Como mencionamos, nossa economia está diretamente ligada a oscilações cambiais. E, como boa parte dos ativos variáveis, o movimento contrário à nossa expectativa pode gerar prejuízos futuros.
A estratégia de hedge, portanto, pode minimizar esses efeitos e garantir maior previsibilidade nas negociações cambiais. Isso vale tanto para empresas que comercializam em outras moedas, quanto para investidores e pessoas comuns que tenham planos de viagem.
Assim, todos os envolvidos podem evitar surpresas e conseguem desenvolver um planejamento mais compatível com o objetivo futuro.
Outro ponto importante é para minimizar os efeitos de crises econômicas. Como sabemos, durante uma recessão é comum a fuga de capitais de nações em desenvolvimento para países e ativos mais seguros. Isso, naturalmente, desestabiliza ainda mais a balança econômica.
Ao aplicar a estratégia de hedge também podemos minimizar os efeitos e a valorização de moedas mais fortes frente ao real, por exemplo.
Lembrando que não estamos falando de um investimento que visa ao lucro e sim à segurança do preço do ativo. Ela funciona, portanto, como um compensador de oscilações e pode ser usada em parceria com a estratégia de diversificação.
Assim conseguimos minimizar e neutralizar riscos.
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Agora que você já sabe o que é hedge cambial e como se proteger das oscilações, que tal dividir seu conhecimento com seus amigos e familiares? Para isso, basta compartilhar este post em suas redes sociais!
