O desdobramento de ações, também conhecido pelo jargão em inglês split, é uma medida tomada pelas empresas que fazem parte da bolsa de valores quando uma ação é repartida em partes menores.
Ou seja, nesse processo, a organização aumenta a quantidade de ações em circulação, sem aumentar o seu capital social.
Então, pode ser que um dia você abra o seu home broker e perceba uma quantidade diferente de ações no seu portfólio. Não precisa se desesperar e ligar correndo para a corretora.
Isso pode ocorrer por conta do split de ações. Essa é uma prática comum a grandes marcas, como Méliuz, Magazine Luiza, Ambev, Iguatemi e Assaí. Mas, ainda assim, ficam algumas dúvidas, certo?
Afinal, se os valores do capital social não mudam, então qual é o objetivo deste tipo de operação? Quais os impactos dessa divisão para a companhia? E, mais do que isso, o que muda para os investidores?
Neste conteúdo, falaremos mais sobre o que é split de ações, como funciona o desdobramento e as vantagens e desvantagens dessa prática. Boa leitura!
O que é desdobramento de ações?
Para entender sobre o que é split de ações, podemos pensar nisso como uma estratégia que as empresas utilizam com o objetivo de favorecer o investimento e a negociação dos papéis.
Isso significa que, a partir do momento que o número de ações aumenta, o seu valor cai proporcionalmente.
Exatamente por esse motivo, o desdobramento de ações não gera nenhuma desvalorização para o acionista, uma vez que o valor total do investimento permanece o mesmo.
Ou seja, apesar do preço de cada ação ter caído, a quantidade aumenta proporcionalmente.
Quem toma essa decisão é o Conselho de Administração de cada uma das organizações. Aqui, você pode ver exemplos sobre como funciona o desdobramento de ações de algumas grandes empresas:
- Conselho da Méliuz aprova desdobramento de ações de 1 para 6;
- Assaí (ASAI3) aprova desdobramento de ações na proporção de um para cinco a partir desta quinta-feira;
- Conselho do Magazine Luiza (MGLU3) aprova proposta de desdobramento de ações na proporção de 1 para 4.
Neste último exemplo, do Magazine Luiza, o varejista afirma que o principal objetivo deste split é ter um melhor patamar para a cotação e, assim, torná-las mais acessíveis.
Sérgio Quintella, diretor da Valore Investimentos Personalizados, comentou sobre o tema com o Infomoney. Segundo ele, “com o desdobramento, as ações geralmente ficam mais acessíveis para o pequeno investidor e podem passar a ser mais negociadas na Bolsa“.
Deu para compreender um pouco mais sobre o que é desdobramento de ações, certo? Mas, então, como funciona essa ideia na prática?
Como funciona o desdobramento de ações?
Entender como funciona o desdobramento de ações não é tão complexo. Nos casos das empresas que vimos acima, há a indicação de como será feito o split: 1 para 6, 1 para 5, 1 para 4. O que isso significa?
Vamos explicar essa questão com um exemplo dado pelo Infomoney sobre o desdobramento da Ambev, numa proporção 1:5 (1 para 5). Uma vez que o split foi aprovado pela comissão, o papel preferencial que antes valia quase R$ 250, passou a custar pouco menos de R$ 50.
Então, antes, para ter um lote de 100 ações, o investidor precisava dispor de quase R$ 25 mil. Depois do desdobramento, o valor do lote passou para aproximadamente R$ 5 mil.
Isso significa que mais investidores, principalmente os pequenos, conseguem comprar mais papéis da empresa, já que os preços diminuíram. Para a organização, isso pode aumentar o volume diário de negociações.
Para o acionista que já tinha comprado antes do desdobramento, o valor total continua o mesmo. A diferença, portanto, é que ele possui um maior número de ações, que, juntas, correspondem ao mesmo montante investido.
Então, por mais que o número de ações de um investidor tenha aumentado, a correspondência proporcional continua sendo a mesma. Ou seja, se você possuía 0,01% de ações antes do desdobramento, continua tendo essa mesma porcentagem após o split.
Por que as empresas fazem split de ações? Vantagens e desvantagens
Ao falar sobre como funciona o desdobramento de ações, deu para entender um pouco sobre o motivo que leva as empresas a fazerem isso, certo? Mas, agora, vamos especificar cada ponto e avaliar algumas desvantagens.
Acessibilidade
A principal razão para que o conselho de uma companhia opte pelo desdobramento é a questão da acessibilidade.
Normalmente, o split de ações é uma estratégia muito usada quando o preço unitário das ações está elevado. Assim, o valor por ação diminui, o que permite o acesso de investidores minoritários.
Afinal, como está no exemplo acima, uma ação de R$ 250 reais pode ser inacessível para alguns, principalmente para se comprar em grandes quantidades.
Contudo, uma vez que o preço diminui com o desdobramento, é possível adquirir uma parte do lote (com ações fracionadas) ou até mesmo um lote inteiro (que é composto por cem ações).
Disponibilidade
Se uma empresa faz o desdobramento, então terá mais ações disponíveis. Para as organizações, esse é um dos principais benefícios da estratégia. Isso porque, assim, terá o aumento da liquidez dos seus ativos.
Afinal, por estar mais acessível, dá mais oportunidade para pequenos investidores comprarem e, assim, as ações passam a ser mais negociadas.
Porém, aqui podemos observar uma primeira desvantagem para as companhias, pois esse movimento do aumento da liquidez do ativo pode acabar sendo prejudicial.
Por terem mais negociações sendo feitas, a volatilidade também pode aumentar. Isso normalmente ocorre quando o split de ações acaba atraindo investidores “indesejados”, que tenham o perfil mais especulador.
Então, com uma volatilidade mais alta, temos maiores oscilações do valor no mercado. Ou seja, pode ocorrer tanto uma valorização quanto uma desvalorização nos preços dos ativos de forma muito rápida.
E, no fim, isso pode fazer com que alguns investidores deixem de comprar os papéis da empresa.
Interesse
Outra vantagem do split de ações é fazer com que mais acionistas tenham interesse na empresa, mesmo que não se tenha criado valor. Afinal, por se tornarem mais acessíveis e terem maiores quantidades disponíveis, novos investidores podem se interessar em comprar ações.
Até mesmo porque quando o conselho de uma grande companhia opta pelo desdobramento de ações, normalmente nota-se um grande fluxo de notícias sobre o assunto, como nos exemplos do Infomoney. Isso pode gerar ainda mais interesse pelos investidores.
Por outro lado, como mais uma desvantagem, é necessário considerar que as operações de desdobramento possuem um custo para as empresas. Isso se dá por diferentes razões:
- tempo dos executivos da comissão para tomar essa decisão;
- comunicados ao mercado;
- aviso aos acionistas;
- custos administrativos e operacionais.
Ou seja, ao falar sobre as desvantagens do split de ações, você pode perceber que os impactos são prioritariamente nas organizações e não para os investidores.
Vale a pena optar por ações desdobradas?
Falando sobre o que é split de ações e como funciona, pode ficar a dúvida se vale a pena investir em empresas que utilizam dessa estratégia. Apesar das questões serem válidas, o que pôde ser observado aqui é que o valor de mercado da companhia fica inalterado após o desdobramento.
Então, no fim, isso não deve ser um fator decisório para que você invista ou não em uma companhia.
O importante é estudar a organização por meio de análises, tanto técnicas quanto fundamentalistas, assim como observar os principais indicadores (macro)econômicos para avaliar o mercado.
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