O mercado financeiro é composto por uma série de estratégias que impactam diretamente os investimentos, seja do pequeno, médio ou do grande investidor. É muito importante que a carteira seja diversificada e que exista um plano para cada situação que possa aparecer. E uma das táticas mais utilizadas é a arbitragem no mercado financeiro. Mas você sabe o que é isso? 

Para ajudar a entender um pouco mais sobre o tema, separamos neste artigo as principais informações. Aqui você poderá saber o conceito básico dessa modalidade de investimento, quais os tipos de arbitragem financeira, como ela funciona, benefícios, riscos e muito mais. Portanto, se é isso que está procurando, aproveite o texto e boa leitura!

O que é arbitragem no mercado financeiro?

Basicamente, a arbitragem financeira serve para que investidores possam fazer aplicações visando o lucro, mas sem se expor aos riscos. E, para ficar ainda melhor, a ideia é, também, não utilizar recursos próprios para fazer as transações. 

Ou seja, a prática de arbitragem compreende em uma operação de venda ou de compra de um determinado ativo, cujo principal objetivo é lucrar com a diferença de preço desses papéis, mas em diferentes mercados. E quando falamos em mercado, isso vale tanto para um ativo negociado no mercado à vista quanto no mercado futuro. 

Você pode estar se perguntando: ‘mas qual tipo de operação a arbitragem pode ser envolvida?’. Muito simples: é possível negociar com moedas estrangeiras, opções, aluguel de ativos e derivativos. Inclusive, atualmente a arbitragem de criptomoedas já é uma realidade.

Quais os tipos de arbitragem financeira?

No mercado financeiro existem, basicamente, 3 tipos de arbitragem. A seguir mostraremos quais são eles e as diferenças entre cada uma das técnicas de arbitragem. Confira:

Cambial

A arbitragem cambial, obviamente, se refere a operações realizadas por meio da negociação de moedas estrangeiras. Aqui, as transações são feitas em dois mercados diferentes. O principal objetivo é lucrar com a diferença de preço entre uma moeda e outra.

De bolsa a bolsa

Neste tipo de arbitragem financeira, o investidor visa comprar ou vender os mesmos ativos, mas que são negociados em Bolsa de Valores diferentes. O principal desafio é encontrar oportunidade observando, principalmente, a diferença de preços. Isso ocorre porque, uma vez que as moedas sejam diferentes, pode impactar no lucro final da operação.

À vista contra a prazo

Aqui o principal objetivo é lucrar com a diferença de preço de um ativo à vista contra o que ele valerá a prazo. O desafio aqui é fazer análises que possam prever um preço alvo para determinado papel, estimando o seu preço quando chegar em uma data específica. 

Como a arbitragem funciona?

A forma mais fácil de entender como funciona a arbitragem é trazendo exemplos práticos que possam ser aplicados em nosso dia a dia. Imagine que um amigo seu quer comprar o seu vídeo game por R$ 3.000. Entretanto, um vizinho seu está vendendo o mesmo aparelho por R$ 1.500. Ao comprar do seu vizinho e vender para o seu amigo, você terá um lucro de R$ 1.500, sem abrir mão do seu recurso. 

O mercado de arbitragem na Bolsa de Valores funciona de maneira bem parecida. Suponha que uma pessoa queira entrar no ramo de commodities e negociar um produto, como o milho. Ao pesquisar sobre o mercado, se informa que o preço da saca do grão está avaliado em R$ 100. Entretanto, ao observar as previsões do mercado futuro, descobre que o valor pode chegar a R$ 120 em 10 meses.

Com isso, esse investidor percebe que poderia emprestar esses mesmos R$ 100 para um banco, pagando um juros de R$ 2, vender a saca por R$ 120 e, ainda assim, conseguir lucrar sem utilizar o seu capital.

Como acontece a convergência de preços na arbitragem financeira?

A convergência de preços na arbitragem financeira acontece quando há correções nesses valores. Isso significa que, antes divergentes, os preços voltam a ficar parecidos entre si, ou seja, se convergem novamente. Vale ressaltar que, quando o mercado elimina rapidamente a diferença entre os preços, ele é considerado sólido e eficiente. Por outro lado, quando há uma demora neste aspecto, o mercado é tachado de imaturo e ineficiente.

Quando uma arbitragem pode ser considerada perfeita?

A arbitragem é considerada perfeita quando um investidor consegue identificar e executar uma boa negociação de compra e venda, onde diversas partes são envolvidas, convergindo com o principal objetivo: o lucro. O exemplo do vídeo game e da saca de milho que demos anteriormente se adequa exatamente a esse conceito. Por fim, para que seja considerada perfeita, a arbitragem precisa ser realizada sem que o investidor tenha colocado dinheiro do seu capital.

Dá para lucrar com a arbitragem financeira?

Como mostramos, o objetivo principal da arbitragem é lucrar por meio de oportunidades que o mercado mostra ao longo do tempo. É possível observar tendências e situações momentâneas que impactam os investimentos de diversas formas. 

Por exemplo: quando começou a guerra entre Rússia e Ucrânia, em 2022, o preço do petróleo disparou. Em uma situação dessas, é possível se aproveitar da disparidade de preços e obter bons lucros. Mas nem sempre as oportunidades vão aparecer de forma tão clara e envolve análises mais minuciosas. 

Quais os benefícios da arbitragem financeira?

Uma das principais vantagens da arbitragem financeira é que ela pode proporcionar operações muito lucrativas. E quem mais sente isso na prática são as pessoas que operam, principalmente, em day trade. Outro ponto de destaque é a falta de risco por parte do ativo. Além disso, o fato do investidor não utilizar o seu próprio capital nas operações é um outro benefício que deve ser levado em conta.

E os riscos?

O principal risco de operar uma arbitragem é se a sua previsão de mercado futuro não se concretizar. Como dissemos, muitas coisas podem acometer esse planejamento, uma vez que o impacto da macroeconomia pode ser significativo nas estratégias. Distorções de valores podem voltar ao equilíbrio de forma rápida e, com isso, derrubar uma tese que você construiu para aquela movimentação. 

No dia a dia: onde a arbitragem pode ser aplicada?

Quando falamos de aplicação da arbitragem no dia a dia dos investimentos, podemos citar algumas operações onde ela é mais comum. Geralmente, as negociações envolvem o mercado de opções, aluguel de ativos, moedas estrangeiras e derivativos. Vale lembrar, contudo, que o mais comum é quando há uma diferença nos preços do mercado à vista em relação à previsão do mercado futuro. 

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As debêntures são títulos de dívidas emitidos por empresas privadas, para financiamento de uma iniciativa interna, e são considerados investimentos previsíveis e de baixo risco. Além disso, ao investir em debêntures, o investidor terá direito a uma garantia de pagamento, dentre elas, a garantia quirografária.

A garantia de pagamento de uma debênture é uma forma de mitigar o risco do investimento. Dentre elas, temos a garantia quirografária. Assim, a garantia quirografária assegura que, em caso de falência da empresa emissora do título de dívida, o credor terá direito a clamar seu crédito.

Quer entender mais a fundo como funcionam as debêntures, quais os riscos envolvidos nesse tipo de investimento e quais são as modalidades de garantias? Então, continue conosco!

O que é garantia quirografária?

A garantia quirografária é uma modalidade de garantia que está associada ao investimento em debêntures. Nela, o credor não possui nenhum tipo de proteção especial. Ou seja, a empresa não reserva nenhum ativo como garantia do crédito tomado.

Além disso, em caso de falência, a empresa realizará o pagamento das dívidas preferenciais, primeiramente, para só depois pagar os credores quirografários. Portanto, o investidor que possui debênture quirografária poderá clamar seu crédito, mas não terá prioridade na quitação de dívidas.

Para que serve a garantia quirografária?

Em comparação às demais modalidades de garantias, a dívida quirografária possui maior risco. Contudo, títulos que apresentam maiores riscos costumam apresentar maiores rentabilidades. Dessa forma, investidores que possuem um perfil mais arrojado, podem utilizar as debêntures quirografárias como opção de investimento em renda fixa.

Como funciona a garantia quirografária na prática?

Para entender o funcionamento da garantia quirografária na prática, antes precisaremos entender o funcionamento da garantia real. A garantia real é uma modalidade de garantia em que a empresa designa um de seus ativos para garantir o pagamento do credor.

Dessa forma, se a empresa emissora da debênture enfrentar alguma dificuldade no momento da quitação da dívida, o bem designado pode ser hipotecado ou penhorado, para garantir que o pagamento será realizado. Além disso, as dívidas com garantias reais possuem prioridade de quitação, em caso de falência da empresa.

Ao contrário da garantia real, a garantia quirografária não designa nenhum ativo da empresa para o credor e também não lhe concede nenhum tipo de prioridade no momento de quitação das dívidas.

<Leia também: Como fazer análise de investimentos? Prós e contras de um produto financeiro>

O que é uma debênture?

Uma debênture é um título de dívida emitido por uma empresa para arrecadar recursos financeiros e financiar uma iniciativa interna. Em outras palavras, uma empresa de iniciativa privada realiza um empréstimo de médio/longo prazo com os credores (investidores).

Esse tipo de investimento é considerado um investimento de renda fixa e sua remuneração ocorre por meio de juros, que podem ser prefixados, pós-fixados ou híbridos.

• Prefixados: em debêntures em que o juros é prefixado, o investidor sabe qual será o investimento da aplicação antes do momento da compra. 

• Pós-fixados: em debêntures em que o juros é pós-fixado, o investidor não tem conhecimento exato de quanto o investimento renderá no vencimento da aplicação. Esse tipo de juros está atrelado a um indexador que fará a correção do montante investido, de acordo com a variação do índice predefinido, no vencimento.

• Híbridos: em rendimentos híbridos, a aplicação estará atrelada a um indexador e também renderá uma taxa de juros fixa. Normalmente, nesse tipo de juros, o índice utilizado é o IPCA.

Por se tratar de um empréstimo a uma empresa de iniciativa privada, elas costumam oferecer taxas de juros maiores do que as das instituições financeiras. Contudo, as debêntures não possuem proteção do Fundo Garantidor de Crédito (FGC).

Devido a isso, os títulos de dívidas emitidos pelas organizações possuem garantias para o investidor, podendo ser: garantia real, garantia flutuante, garantia quirografária ou garantia subordinada.

O que significa uma debênture quirografária?

Como visto anteriormente, uma debênture é um título de dívida emitido por uma empresa privada que possui como objetivos o levantamento de recursos financeiros para investimento em iniciativas de expansão do negócio.

Esse tipo de investimento não possui a proteção do FGC, o Fundo Garantidor de Créditos. Portanto, para mitigar o risco, as debêntures oferecem garantias para os investidores. Dentre elas, temos: a garantia real, a garantia flutuante, a garantia quirografária e a garantia subordinada.

A debênture que possui a garantia quirografária, ou seja, a debênture quirografária é uma das mais comuns e não possui nenhum tipo de proteção especial para o investidor. Em caso de falência da empresa emissora do título de dívida, o credor quirografário terá seu pagamento garantido, mas não terá prioridade na quitação da dívida, se comparado à garantia real.

<Leia também: Como fazer aportes mensais no CDB? Descubra se essa é a melhor opção!>

Qual a diferença entre garantias quirografárias, flutuantes e subordinadas?

Embora as debêntures possuam garantias de pagamento para os credores, ainda assim há um risco envolvido nesse investimento. Existem garantias mais fortes que outras e é isto que veremos neste tópico.

A garantia mais forte que uma debênture pode oferecer é a garantia real. Nela, a empresa oferece ativos para o credor como forma de garantir que, em caso de falência, o pagamento será realizado. Portanto, os bens vinculados a essa debênture não podem ser vendidos pela empresa.

Contudo, além da garantia real, temos mais três outras modalidades de garantias, sendo elas:

• Garantia flutuante: na garantia flutuante, o credor possui prioridade na quitação de dívidas, em caso de falência. Contudo, os ativos da empresa não são vinculados à debênture e, sendo assim, podem ser vendidos. É conhecida como garantia fraca.

• Garantia quirografária: é o tipo mais comum de garantia e não garante prioridade sobre nenhum dos bens da empresa. Em caso de falência, o credor quirografário concorrerá em pé de igualdade com os demais credores.

• Garantia subordinada: no que diz respeito aos bens da empresa, a garantia subordinada só garante prioridade em relação aos acionistas. É a menor garantia que uma debênture pode ter.

Conclusão

Como pôde-se ver ao longo do texto, o investimento em debêntures é uma ótima opção para os investidores que desejam alocar um percentual do seu patrimônio em renda fixa. Também foi visto que os títulos de dívida emitidos pelas empresas privadas não possuem proteção do Fundo Garantidor de Créditos (FGC) e, por conta disso, possuem garantias.

Dentre essas garantias, temos a quirografária. A garantia quirografária é a mais comum e não oferece nenhum tipo de preferência sobre os ativos da empresa. Contudo, por não ser tão segura quanto as demais garantias, tende a oferecer maior rentabilidade para o investidor.

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Ir ao mercado e ver que o preço do tomate subiu, a fruta da estação está mais cara, o combustível, então, nem se fala. Isso são reflexos de como a inflação afeta o cotidiano da sociedade. De toda forma, um dos índices que medem esses dados é o IPCA, e como calcular essa métrica ainda é uma dúvida recorrente entre as pessoas.

Ele é um dos índices mais conhecidos do mercado, devido essa influência na vida da população em geral. Por isso, é essencial compreendê-lo e saber como usá-lo para proteger o seu dinheiro e seus bens. 

Neste artigo você vai encontrar os principais pontos sobre esse índice e ainda entender como medí-lo para tirar o melhor proveito dele. Continue a leitura e descubra! 👇

O que é IPCA?

Sendo considerado uma das taxas mais tradicionais e relevantes do país, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) é o indicador que tem o objetivo de medir a variação dos preços de um conjunto de produtos e serviços vendidos no varejo e consumidos pelas famílias brasileiras. 👪

Ou seja, ele é calculado mensalmente pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE) nas principais regiões metropolitanas do Brasil de forma que obtenha um número sobre o custo de vida das famílias brasileiras para chegar a um valor que vai basear o preço de muitas coisas.

Ele é o índice oficial de inflação no Brasil praticamente desde a criação em 1979.

Para que serve o IPCA?

A importância do IPCA está, basicamente, em fazer parte de uma importante estratégia da política monetária no Brasil – sendo o indicador de referência para o sistema de metas de inflação, criado em 1999.

Desse modo, o país se compromete a adotar estratégias para conseguir manter a inflação dentro de uma faixa fixada periodicamente pelo CMN (Conselho Monetário Nacional), pois se ele oscila muito e aumenta seu valor percentual, o consumidor vai precisar de mais dinheiro para fazer suas compras e até pagar mais por um mesmo produto.

Para fazer cumprir a meta de inflação, o Bacen (Banco Central) tem como principal ferramenta a taxa de juros: Selic. Por isso, a própria Selic – juros básicos da economia brasileira – costuma ser aumentada quando os preços começam a subir de maneira vertiginosa.

Ainda existe uma denominação para as inflações extremamente elevadas, a chamada hiperinflação.

Mas se os preços estão controlados, o Bacen tem mais liberdade para reduzir os juros e estimular a economia. 

Caso medidas como essas não sejam suficientes e o IPCA termine o ano em um patamar acima do previsto no sistema de metas, o presidente do Banco Central tem de se explicar ao ministro da Fazenda.

Nesse caso, precisa indicar que ações serão adotadas para que a inflação volte para a faixa de tolerância e em quanto tempo isso ocorrerá.

Por que é considerado o índice de inflação?

Porque ele mede a variação de preços de uma cesta de produtos e serviços consumida pela população do país, indicando a variação mês a mês.

Logo, toda a sua análise e resultado não é retirada de achismo, mas de uma conclusão do que se pode esperar do mercado e do dia a dia das pessoas.

Como é calculado o IPCA?

Ressaltando o que já foi dito, o IPCA mede a variação de preços de uma cesta de produtos e serviços consumidos por uma parcela de brasileiros. 

Só que essa análise é realizada a partir das famílias com rendimento mensal de 1 a 40 salários mínimos – qualquer que seja a sua fonte de renda – sobre o que consomem. 

E o cálculo é focado nas principais regiões do país, são elas: São Paulo, Rio de Janeiro, Belo Horizonte, Porto Alegre, Curitiba, Salvador, Recife, Fortaleza, Belém, Vitória, Goiânia, Campo Grande, Rio Branco, São Luís, Aracaju e Brasília.

Mesmo que o estudo englobe apenas as metrópoles, ainda serve como abrangência nacional.

Na prática, ele funciona com uma coleta dos preços entre os dias 1º e 30 de cada mês pela Pesquisa de Orçamentos Familiares, do IBGE, que avalia o que as pessoas consomem e quanto do rendimento familiar é gasto com cada produto em:

• Lojas e estabelecimentos de prestação de serviços;
• Concessionárias de serviços públicos (como água ou energia elétrica);
• Internet.

Alguns exemplos desses produtos e serviços seriam: alimentos básicos (arroz, feijão, tomate), mensalidades escolares, aparelhos eletrônicos, atividades de hobby e lazer, consulta médica, combustível de carro.

Assim, ao fazer o cálculo cada produto ou serviço tem um peso maior ou menor de acordo com a presença deles na cesta de consumo média da população. 

Ou seja, itens relacionados à alimentação e água costumam ter um peso maior por serem amplamente usados, quando comparados à comunicação ou vestuário, por exemplo. Veja a seguir a tabela IPCA:

Outro ponto é que as regiões do Brasil têm um peso diferente na composição do IPCA, pois se em um local a renda das famílias é maior, elas têm mais peso no IPCA.

O que causa o aumento nos preços?

Isso ocorre quando há um desequilíbrio entre a oferta e a demanda. Imagine a situação de que mais pessoas procuram um mesmo produto, ele vai ficar em falta, certo? 

Essa alta demanda exige um aumento no preço. Assim, a menor disponibilidade desses itens no mercado gera a tendência de aumento nos preços. 💸

Outros motivos comuns são a emissão de papel-moeda, pois há mais gastos do que arrecadamento, e a diminuição da taxa de juros como forma de aumentar o consumo e a produção.

Como o IPCA afeta a vida dos brasileiros?

Ter uma inflação muito elevada desvaloriza a moeda do país e reduz o poder de compra de sua população, bem como passa a criar um ambiente desfavorável para investimentos e a geração de empregos. 

Ou seja, se o índice se eleva, os preços são distorcidos e as pessoas têm dificuldades de saber se um determinado produto está caro ou barato.

Ainda existe o cenário da hiperinflação, que é quando ela se eleva mais que o normal causando descontrole nos preços. Nessa situação, os produtos e serviços ficam tão caros que a cada dia pode aumentar o preço de algo, o que desvaloriza rapidamente o valor da moeda.

IPCA acumulado: quanto está hoje?

Analisar e acompanhar o IPCA acumulado é uma forma de entender se a economia vai bem ou não. 

Normalmente, ele refere à variação entre meses. 

👉 Atualmente, o valor do IPCA hoje está em 0,41%, após três meses seguidos de deflação. 

Confira uma tabela disponibilizada pelo IBGE sobre o IPCA de 2022.

Quais investimentos estão atrelados ao IPCA?

Conforme já dito, o mercado de investimentos também é afetado com as oscilações do IPCA. São eles:

Tesouro Direto

O investimento em Tesouro Direto é um modelo em que você empresta dinheiro ao governo. Portanto, dependendo da economia ele pode render mais ou menos.

Saiba também que existem diversos títulos do Tesouro Direto:

• o Tesouro Selic (LFT), que é atrelado a uma taxa básica de juros;
• o Tesouro IPCA + (NTN-B Principal), que paga o IPCA do período mais uma taxa fixa. 

<Continue lendo sobre Tesouro IPCA: Quanto rende o Tesouro IPCA?>

LCIs e LCAs

As Letras de Crédito Imobiliário (LCIs) e Letras de Crédito do Agronegócio (LCAs) são semelhantes ao CDB, só que eles dão crédito a segmentos específicos, no caso o imobiliário e o agronegócio. 

E quando falamos de tipos de inflação e juros em alta, eles tendem a oferecer melhores rendimentos.

Fundos de Investimento

Existem fundos de investimento em renda fixa que também têm seus rendimentos atrelados ao IPCA. Entretanto, somente conhecendo cada fundo e como eles funcionam para você saber os impactos do índice no rendimento. 

< Leia também sobre: Investimento atrelado ao IGP-M. >

IPCA e Selic: qual a relação?

A Selic é uma das taxas que o Bacen usa para controlar a inflação. Logo, ela afeta diretamente o IPCA. Se a Selic aumentar ou se manter estável, o IPCA se estabiliza e é impedido de aumentar.

Por exemplo: com a Selic em alta, qualquer acesso a dinheiro fica menor, o que faz o consumidor gastar mais. No longo prazo, essa estratégia gera menor demanda, e então, oferta mais barata

Qual a diferença entre IPCA e INPC?

Muitas vezes confundidos, cada um tem as suas características e objetivos. Dessa forma, o IPCA engloba uma parcela maior da população, apontando a variação do custo de vida médio de famílias com renda mensal de 1 e 40 salários mínimos e os gastos.

Já o INPC é quem verifica a variação do custo de vida médio apenas de famílias com renda mensal de 1 a 5 salários mínimos, ou seja, pessoas com menores salários para que ninguém seja mais impactado injustamente.

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Portanto, o IPCA é um dos principais índices a serem acompanhados pelos brasileiros, seja porque pretende comprar produtos e serviços, saber o que anda na economia, seja porque planeja fazer um novo investimento.

Ele depende estritamente das rendas familiares brasileiras e seus gastos de consumo. Logo, pode oscilar bastante dependendo do que acontece na sociedade.

Agora que você já sabe desses fatores, investir em um novo ativo para sua carteira se torna mais seguro, pois você verifica as melhores possibilidades e que mais dão rentabilidade.

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