Payback Descontado: o que é e como calcular? [FÓRMULA]

O payback descontado é uma importante ferramenta para medir o desempenho de um investimento. Por esse motivo, é muito usado pelos investidores na análise da viabilidade de aplicações financeiras.

Neste artigo, você vai conhecer o conceito de payback descontado, conferir suas vantagens e limitações, aprender a calculá-lo e entender sua importância. Confira!

O que é payback descontado?

Payback — retorno, em tradução livre — é uma expressão que designa o lucro de uma aplicação. No mercado financeiro, trata-se do prazo de retorno de um investimento.

Existem dois tipos de payback: simples e descontado. O payback descontado é o tempo de recuperação de uma aplicação financeira descontando o custo de capital nos fluxos de caixa.

O fluxo de caixa é a diferença entre as receitas e as despesas de um negócio — normalmente, calcula-se todos os dias.

Ou seja, o payback descontado funciona como o ROI (Retorno sobre Investimento), tendo em vista o retorno gerado pelo fluxo de caixa.

Basicamente, o objetivo é estimar o período necessário para que o investimento inicial seja inteiramente coberto pelos rendimentos acumulados.

A sua importância nos investimentos

O payback contribui para o planejamento financeiro do investidor, visto que oferece uma previsão relacionada ao tempo de retorno de um investimento.

Sendo assim, ao traçar estratégias de investimento para os meses seguintes, é possível incluir o resultado do cálculo às expectativas.

No entanto, não é só isso. Conforme já foi dito, essa métrica ajuda o investidor a analisar de determinado investimento é viável. Assim, as chances de tomar as melhores decisões são maiores.

Portanto, a importância do payback descontado nos investimentos está relacionada à capacidade de oferecer uma perspectiva de retorno e, consequentemente, mais segurança sobre determinadas aplicações.

Payback simples e descontado: diferença

Embora os conceitos de payback descontado e payback simples funcionem em conjunto, existem grandes diferenças entre ambos no cálculo de retorno.

Isso porque o payback simples não considera o valor do capital investido ao longo do tempo. Ou seja, trata-se de um índice que indica o tempo de retorno com base em um panorama amplificado.

Esta forma de cálculo é útil para comparar países ou regiões onde as taxas de juros variam e influenciam na rentabilidade, por exemplo.

Já no cálculo do payback descontado, a taxa de juros (que representa o valor do dinheiro durante os anos) é empregada junto à fórmula.

Sendo assim, o que diferencia o payback descontado e o payback simples é a introdução da taxa de juros no cálculo.

Como calcular o payback descontado

Enquanto o payback simples é calculado por meio da fórmula:

Payback simples = investimento inicial / saldo médio do fluxo de caixa no período

O payback descontado faz a correção monetária de acordo com a valorização ou desvalorização da moeda.

Portanto, é preciso adicionar alguns conceitos ao cálculo. São eles:

  • Taxa Mínima de Atratividade (TMA): taxa utilizada como parâmetro na definição da rentabilidade mínima esperada do investimento. É possível baseá-la na taxa Selic ou em outro índice desejado.
  • Valor Presente Líquido (VPL): indicador que traz os valores investidos para o presente considerando uma taxa de desconto.

Agora, imagine que uma empresa pretenda adquirir uma nova máquina no valor de R$ 150 mil.

De acordo com os cálculos do gestor, a máquina deve gerar R$ 5 mil de receita mensal devido à melhoria da capacidade de produção, descontando os custos de depreciação e manutenção.

Payback simples = R$ 150.000,00 / R$ 5.000,00

Payback simples = 30 meses

Agora, o gestor quer fazer o cálculo do payback descontado considerando uma TMA de 10% e um fluxo de caixa de 12 meses. Neste caso, é possível utilizar uma versão mais simples da fórmula do VPL:

Valor descontado = FC / (1 + TMA)1

Valor descontado = R$ 5.000,00 / (1 + 0,10)1

Valor descontado = R$ 5.000,00 / 1,10

Valor descontado = R$ 4.545,45

Isso significa que, na verdade, o valor descontado do fluxo de caixa não é R$ 5 mil, mas sim cerca de R$ 4.545,45 mensais, levando em consideração a rentabilidade mínima de 10% por 12 meses.

Após encontrar o valor descontado, basta aplicá-lo à fórmula do payback:

Payback descontado = R$ 150.000,00 / R$ 4.545,45

Payback descontado = 33 meses

Com isso, o payback descontado aponta que o retorno do investimento levará um tempo maior: aproximadamente 33 meses (2 anos e 9 meses).

Vantagens e limitações do payback descontado

Assim como qualquer outro indicador, o payback possui vantagens e limitações na análise de investimentos.

Entre os pontos positivos, podemos destacar:

  • Fórmula simples e fácil de calcular (sobretudo a fórmula do payback simples);
  • Contribui para a tomada de decisão em relação a novos projetos em organizações;
  • É útil para medir o retorno de investimentos e projetos que possuam limitação de vida útil;
  • Indica o grau de risco do investimento, segundo o prazo de retorno e a movimentação do fluxo de caixa.

Por outro lado, a grande limitação do payback é que ele não funciona para medir o tempo de retorno do investimento de projetos mais longos, visto que os ganhos depois do período de recuperação não são considerados.

Além disso, o payback simples tende a oferecer uma visão bastante superficial do prazo de retorno, por não considerar os índices de referência e nem a correção monetária.

É comum que surjam imprevistos em investimentos mais longos, como mudanças nas taxas de juros, inflação inesperada e oscilações nos custos.

Por esse motivo, é recomendável fazer uso do payback junto à outras ferramentas para uma melhor avaliação dos riscos, como a Taxa Interna de Retorno (TIR) e a Taxa Mínima de Atratividade (TMA), reduzindo a margem de erro.

Agora que você já conhece o conceito de payback descontado e sabe como calculá-lo, é hora de aprofundar seus conhecimentos sobre os principais indicadores do mercado.

Pensando nisso, a escola da XP Inc. desenvolveu o curso Análise Fundamentalista: Identifique os Futuros Vencedores da Bolsa.

Por meio dele, você será capaz de identificar oportunidades de investimentos por meio dos indicadores financeiros da empresa.

Então, o que você está esperando? Dê uma guinada na sua vida financeira. Clique no banner abaixo e garanta sua vaga agora mesmo!

Campanha de um curso online sobre "Análise Fundamentalista: Identifique os Futuros Vencedores da Bolsa" da Xpeed School.

Continue Aprendendo

spot_img