O payback descontado é uma importante ferramenta para medir o desempenho de um investimento. Por esse motivo, é muito usado pelos investidores na análise da viabilidade de aplicações financeiras.
Neste artigo, você vai conhecer o conceito de payback descontado, conferir suas vantagens e limitações, aprender a calculá-lo e entender sua importância. Confira!
O que é payback descontado?
Payback — retorno, em tradução livre — é uma expressão que designa o lucro de uma aplicação. No mercado financeiro, trata-se do prazo de retorno de um investimento.
Existem dois tipos de payback: simples e descontado. O payback descontado é o tempo de recuperação de uma aplicação financeira descontando o custo de capital nos fluxos de caixa.
O fluxo de caixa é a diferença entre as receitas e as despesas de um negócio — normalmente, calcula-se todos os dias.
Ou seja, o payback descontado funciona como o ROI (Retorno sobre Investimento), tendo em vista o retorno gerado pelo fluxo de caixa.
Basicamente, o objetivo é estimar o período necessário para que o investimento inicial seja inteiramente coberto pelos rendimentos acumulados.
A sua importância nos investimentos
O payback contribui para o planejamento financeiro do investidor, visto que oferece uma previsão relacionada ao tempo de retorno de um investimento.
Sendo assim, ao traçar estratégias de investimento para os meses seguintes, é possível incluir o resultado do cálculo às expectativas.
No entanto, não é só isso. Conforme já foi dito, essa métrica ajuda o investidor a analisar de determinado investimento é viável. Assim, as chances de tomar as melhores decisões são maiores.
Portanto, a importância do payback descontado nos investimentos está relacionada à capacidade de oferecer uma perspectiva de retorno e, consequentemente, mais segurança sobre determinadas aplicações.
Payback simples e descontado: diferença
Embora os conceitos de payback descontado e payback simples funcionem em conjunto, existem grandes diferenças entre ambos no cálculo de retorno.
Isso porque o payback simples não considera o valor do capital investido ao longo do tempo. Ou seja, trata-se de um índice que indica o tempo de retorno com base em um panorama amplificado.
Esta forma de cálculo é útil para comparar países ou regiões onde as taxas de juros variam e influenciam na rentabilidade, por exemplo.
Já no cálculo do payback descontado, a taxa de juros (que representa o valor do dinheiro durante os anos) é empregada junto à fórmula.
Sendo assim, o que diferencia o payback descontado e o payback simples é a introdução da taxa de juros no cálculo.
Como calcular o payback descontado
Enquanto o payback simples é calculado por meio da fórmula:
Payback simples = investimento inicial / saldo médio do fluxo de caixa no período
O payback descontado faz a correção monetária de acordo com a valorização ou desvalorização da moeda.
Portanto, é preciso adicionar alguns conceitos ao cálculo. São eles:
- Taxa Mínima de Atratividade (TMA): taxa utilizada como parâmetro na definição da rentabilidade mínima esperada do investimento. É possível baseá-la na taxa Selic ou em outro índice desejado.
- Valor Presente Líquido (VPL): indicador que traz os valores investidos para o presente considerando uma taxa de desconto.
Agora, imagine que uma empresa pretenda adquirir uma nova máquina no valor de R$ 150 mil.
De acordo com os cálculos do gestor, a máquina deve gerar R$ 5 mil de receita mensal devido à melhoria da capacidade de produção, descontando os custos de depreciação e manutenção.
Payback simples = R$ 150.000,00 / R$ 5.000,00
Payback simples = 30 meses
Valor descontado = FC / (1 + TMA)1
Valor descontado = R$ 5.000,00 / (1 + 0,10)1
Valor descontado = R$ 5.000,00 / 1,10
Valor descontado = R$ 4.545,45
Isso significa que, na verdade, o valor descontado do fluxo de caixa não é R$ 5 mil, mas sim cerca de R$ 4.545,45 mensais, levando em consideração a rentabilidade mínima de 10% por 12 meses.
Após encontrar o valor descontado, basta aplicá-lo à fórmula do payback:
Payback descontado = R$ 150.000,00 / R$ 4.545,45
Payback descontado = 33 meses
Com isso, o payback descontado aponta que o retorno do investimento levará um tempo maior: aproximadamente 33 meses (2 anos e 9 meses).
Vantagens e limitações do payback descontado
Assim como qualquer outro indicador, o payback possui vantagens e limitações na análise de investimentos.
Entre os pontos positivos, podemos destacar:
- Fórmula simples e fácil de calcular (sobretudo a fórmula do payback simples);
- Contribui para a tomada de decisão em relação a novos projetos em organizações;
- É útil para medir o retorno de investimentos e projetos que possuam limitação de vida útil;
- Indica o grau de risco do investimento, segundo o prazo de retorno e a movimentação do fluxo de caixa.
Por outro lado, a grande limitação do payback é que ele não funciona para medir o tempo de retorno do investimento de projetos mais longos, visto que os ganhos depois do período de recuperação não são considerados.
Além disso, o payback simples tende a oferecer uma visão bastante superficial do prazo de retorno, por não considerar os índices de referência e nem a correção monetária.
É comum que surjam imprevistos em investimentos mais longos, como mudanças nas taxas de juros, inflação inesperada e oscilações nos custos.
Por esse motivo, é recomendável fazer uso do payback junto à outras ferramentas para uma melhor avaliação dos riscos, como a Taxa Interna de Retorno (TIR) e a Taxa Mínima de Atratividade (TMA), reduzindo a margem de erro.
Agora que você já conhece o conceito de payback descontado e sabe como calculá-lo, é hora de aprofundar seus conhecimentos sobre os principais indicadores do mercado.
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